Ursprungligen publicerad 12/5 2026

ESGFIRE:s avkastning sedan 2018: +1000 %

Glöm inte att prenumerera på vårt nyhetsbrev – det är där vi först delar våra viktigaste uppdateringar.

Klicka här för att signa upp gratis!

Ny läsare? Välkommen.

ESGFIRE har sedan 2018 publicerat en portföljrapport av små och medelstora bolag inom cleantech, deep tech och hållbarhet – bolag som bygger något på riktigt: vätgas och industrigaser, elfordon, batterier, regenerativ gödsel, komposterbara förpackningar, skyddsteknik.

Vi skriver bara om bolag vi antingen äger eller funderar på att äga samt med ett kritiskt perspektiv. Alla portföljändringar redovisar vi öppet i varje rapport. Portföljen har sedan starten avkastat + [1000 %]. Under lång tid har vi bara skrivit på engelska eftersom de flesta av våra bolag är noterade i Kanada och USA – men eftersom en stor del av våra läsare finns i Sverige och Norden har vi nyligen börjat ge ut rapporten även på svenska. Det här är alltså en av de första svenska utgåvorna, och vi har även försökt förklara begrepp som kan vara nya för den som inte vanligtvis följer nordamerikanska småbolag.

Så här fungerar rapporten.

En gång i månaden går vi igenom marknaden, våra noterade innehav, vår onoterade portfölj och en bevakningslista med bolag vi följer men inte äger. Varje bolag får samma upplägg: kursutveckling, vad som faktiskt hände under månaden, och vår egen syn – tydligt markerad som just vår åsikt, inte som råd.

Den här gången täcker vi två månader.

Vi gav inte ut någon rapport i juli, så här går vi igenom både juli och augusti 2026 – månad för månad, bolag för bolag. Två händelser präglade sommaren för vår portfölj. För det första: Alchemy Labs börsnoterades på TSX Venture Exchange den 13 juli (ticker ALCH) och flyttar därmed från vår onoterade portfölj till den noterade – och vi har, som vi berättar nedan, valt att koncentrera portföljen ytterligare mot bolaget. För det andra: Vårt onoterade innehav Evanesce Packaging Solutions lanserade en ny intern finansieringsrunda där befintliga aktieägare har företräde, samtidigt som bolaget fick en ny ordförande.

Så läser du denna månadsrapporten

Upplägget är detsamma som i våra månadsrapporter: Marknaden – vad som styrde börsen i juli och augusti, Slutsatser – vad vi tar med oss som investerare, ESGFIRE:s noterade portfölj – inklusive en ruta om sommarens portföljförändringar, Bevakningslistan – bolag vi följer men inte äger, och Den onoterade portföljen.

Några begrepp som återkommer: TSX Venture (TSXV) är Torontobörsens lista för mindre tillväxtbolag – ungefär som First North eller Spotlight i Sverige; CSE är en annan kanadensisk småbolagslista. IPO är en börsnotering. Unit betyder att man köper en aktie och en teckningsoption i ett paket. Bruttomarginal är hur mycket som blir kvar av försäljningen när den direkta produktionskostnaden dragits av. NRE-avtal är ett betalt utvecklingsuppdrag – kunden betalar för ingenjörsarbete innan ett leveransavtal finns. Down round är en finansieringsrunda till lägre pris än den föregående. Belopp anges i den valuta bolaget rapporterar i: CAD (kanadensiska dollar), USD eller SEK.

Marknaden – juli & augusti 2026

Juli

Juli var en månad där indexet dolde vad som egentligen hände. S&P 500 slutade i princip oförändrat (–0,1 %) trots att sex av tio bolag i indexet steg. Nedgången satt i de stora teknikbolagen: Nasdaq-100 föll 6,6 % och halvledarindexet SOX tappade över 20 % när marknaden började ifrågasätta hur mycket AI-investeringar som redan ligger i kurserna. Småbolagsindexet Russell 2000 föll cirka 3 %. Energi och värdeaktier gick däremot bra – Torontobörsens energiindex steg runt 16 % och TSX Composite nådde nya rekord (+1,1 %), medan småbolagsindexet TSX Venture föll 3,3 %.

Makrobilden var något mer bekymrande. Den 8 juli genomförde USA anfall mot Iran efter attacker på fartyg i Hormuzsundet, och oljan vände upp igen (WTI +21 % under månaden). Amerikansk sysselsättning kom in svagt (+57 000 jobb i juni) och inflationen låg på 3,5 %. Fed lämnade räntan oförändrad på 3,50–3,75 % den 29 juli – med tre ledamöter som ville höja – och den 30-åriga amerikanska statsräntan steg till över 5,25 %, den högsta nivån sedan 2007. För småbolag betydde det dyrt kapital: emissionsvolymerna på TSX Venture föll 12 % jämfört med juni.

Augusti

Augusti gav uppgång bland aktiekursern, men inte i fundamenta. S&P 500 steg 2,5–2,7 %, den bästa augustimånaden sedan 2021, och storbolagen inom tech tog tillbaka ledningen efter Nvidias kvartalsrapport (omsättning 96,2 miljarder dollar). För vår del var Kanada den stora positiva nyheten: TSX Venture steg 13,3 % med 37 % högre omsättning, drivet av guld (guldpriset upp 10–13 % beroende på mått, guldgruvbolagen +43 %) och ett brett köpintresse för råvarujuniorer efter en riktigt svag amerikansk jobbrapport den 7 augusti (–23 000 jobb).

Centralbankerna förblev hökaktiga. Fed-chefen Kevin Warsh sa i Jackson Hole (28 augusti) att Feds “främsta fokus just nu bör vara priserna” – marknaden började prissätta en möjlig höjning i september snarare än en sänkning. ECB (2,25 %), Bank of Canada (2,25 %) och Riksbanken (1,75 %) lämnade alla räntorna oförändrade. Oljan låg kvar högt (Brent i snitt cirka 91 dollar) och amerikansk inflation var 3,4 % i juli. Emissionsvolymerna på TSX Venture föll ytterligare 14 % trots kursrallyt – en påminnelse om att stigande kurser och tillgång till nytt kapital är två olika saker.

Sommaren i fyra punkter

-Stora mot små bolag:
Juli var en rotation ut ur AI-jättarna, augusti en rotation tillbaka. Amerikanska småbolag kastades fram och tillbaka; kanadensiska juniorer gick från –3,3 % till +13,3 % – men på guld och råvaror, inte på cleantech.

-Räntor och kapital:
Inga räntesänkningar och en 30-årig ränta över 5,3 % höll kapitalkostnaden hög hela sommaren. Bolag som redan säkrat finansiering – via IPO, strategisk investerare eller projektlån – gick in i hösten i ett helt annat läge än de som fortfarande behöver ta in pengar.

-Energi och råvaror:
Olja upp på Iran och Hormuz, helium fortsatt bristvara efter störningarna i Qatar, koppar nära rekord, guldgruvor med sin bästa månad någonsin. För vår portfölj är heliumbristen en direkt medvind (Charbone) och försvarsbudgetarna en direkt medvind för Alchemys Crypsis.

-Politik:
USA ersatte sin globala tull med nya “Section 301”-tullar mot 60 länder (24 juli; varor som uppfyller USMCA undantagna) och undertecknade en exekutiv order om försvarets leveranskedjor (20 juli) som begränsar kinesiska magneter och kritiska metaller. EU gick vidare med CBAM-vägledning i augusti och en ny stålskyddstull från 1 juli. Omställningen finansieras nu som en fråga om konkurrenskraft, energisäkerhet och försvar snarare än klimatpolitik – och marknaden betalar för “hackor och spadar” (el, gaser, material, skyddsteknik), inte för etiketten. Cleantech som sektor hade en svag juli (cirka –14 %).

Slutsatser för investerare – lärdomar från sommaren 2026

1.Låt kursreaktioner, inte rubriker, styra när du kliver in.
Sommarens mest intressanta lägen uppstod där ett bolag levererade en milstolpe och aktien gick åt andra hållet. Alchemy under IPO-kursen samtidigt som bolaget rapporterade sina första Crypsis-intäkter och ett försvarsavtal är det tydligaste exemplet – och det är dit vi styrde nytt kapital i sommar.

Marknaden belönar i allt högre grad bolag som kan leverera operativ utveckling i en svårare finansieringsmiljö. Balansräkningskvalitet, återkommande intäkter, strategiska partnerskap och tydlig finansiering väger nu tyngre än långsiktiga narrativ.

2. Finansiering är fortfarande det viktigaste filtret.
Emissionsvolymerna på TSX Venture föll både i juli och augusti trots augustirallyt. Replenish (15 MCAD från SRC Agrominerals), Alchemy (13,7 MCAD i IPO), Clean Motion (företrädesemission plus första steget i EU-finansiering) och Revolve (projektlån) kan exekvera genom en tuff marknad. Bolag som fortfarande måste ta in pengar prissätts därefter – Evanesces rabatterade interna runda visar hur det ser ut i den onoterade världen.

3.Vi fokuserar portföljen där conviction möter milstoplar.
Vi lämnade tillfälligt First Canadian Graphite och flyttade pengarna till Alchemy Labs. Färre, större positioner är vår stil – inte en rekommendation. Koncentration skär åt båda hållen, och det säger vi rakt ut i Alchemy-avsnittet.

ESGFIRE:s noterade portfölj – juli & augusti 2026

Portföljförändringar i sommar
Sålt: hela innehavet i First Canadian Graphite (TSXV: FCI) – en tillfällig exit.
Köpt: fler aktier i Alchemy Labs (TSXV: ALCH) för pengarna. Enkelt uttryckt: vi gick “all in” på Alchemy.

Varför: Alchemy handlas under IPO-kursen 1,00 CAD samtidigt som bolaget levererar sina första försvarsintäkter, ett betalt utvecklingsavtal med en kanadensisk försvarsleverantör och en bruttomarginal på 38,7 %.
First Canadian Graphite är fortfarande ett tidigt prospekteringsbolag vars nästa triggers ligger längre fram. First Canadian Graphite finns kvar på vår radar – bolaget meddelade den 16 juli att fas 1 av prospekteringen på Zone 13 är klar och att markinnehavet kan utökas – och kan mycket väl komma tillbaka i portföljen.

Alchemy Labs (nanoteknik – Crypsis försvarsteknik och ExoShield vindruteskydd | TSXV: ALCH) – NYTT börsnoterat innehav

Kursutveckling

-IPO-kurs: 1,00 CAD per unit (en aktie plus en halv teckningsoption, lösen 1,50 CAD t.o.m. 9 juli 2028)

-Första handelsdag: 13 juli 2026

Vad gör bolaget?
För dig som bara känner Alchemy som ett onoterat innehav eller är helt ny för bolaget: det är ett kanadensiskt nanoteknikbolag med två affärsmodeller.
ExoShield säljer skyddsfilm och beläggningar för vindrutor som skyddar mot stenskott och frost– allt viktigare när moderna vindrutor har kameror och sensorer och kostar 800–1 200 dollar att byta. Nya ExoShield ULTRA Pro-kit är förskurna och monteras på en halvtimme. Crypsis är försvarsdelen: beläggningar och textilbehandlingar som gör soldater, fordon och utrustning näst intill omöjliga att upptäcka med värmekamera (infraröd). Crypsis säljs via etablerade försvarstillverkare och har fältvaliderats av Kanadas försvarsdepartement. Crypsis kan likställas med Goretex, produkten kan appliceras på en väldigt stor mängd olika områden.

Viktiga händelser i Juli

-9 juli: IPO genomförd – 13 738 447 units à 1,00 CAD, totalt 13,7 MCAD, med Haywood Securities som huvudrådgivare. 54,5 miljoner aktier efter noteringen, varav 14,7 miljoner i lock-up.

-13 juli: första handelsdag på TSX Venture. Efter en topp på 1,20 CAD under dagen lade sig aktien nära teckningskursen.

Viktiga händelser Augusti

-4 augusti: ExoShield lade till Ford F-serien (F-150, Raptor, Super Duty) i ULTRA Pro-sortimentet – nu över 20 bilmodeller från BMW, Ford, Jeep, Mercedes-Benz och Porsche.

-13 augusti: betalt utvecklingsavtal (NRE) med en kanadensisk textiltillverkare som levererar till Kanadas försvar, för att integrera Crypsis i militära plagg. Värde cirka 250 000 CAD, i tre faser; ett kommersiellt avtal kan förhandlas därefter. Alchemy behåller alla rättigheter.

-19 augusti: Q2-rapport. Omsättning 581 000 CAD (+17 %), varav ExoShield 509 000 CAD och Crypsis 71 000 CAD – de första Crypsis-intäkterna någonsin. Bruttomarginal 38,7 % (mot noll för ett år sedan). Nettoförlust 1,57 MCAD. Kassa 1,26 MCAD den 30 juni, före IPO-likviden på 13,7 MCAD som kom in i juli.

-31 augusti: den oberoende bloggen The Stock Avengers publicerade analysen ALCH Below the IPO: Waiting on Sign-Offs, Not Progress.

EGSFIRE bedömning:

The Stock Avengers konstaterar att aktien handlas under IPO-kursen och menar att marknaden “prissätter väntan” snarare än brist på aktivitet: bolaget går från år av validering till kommersialisering, och det som saknas är motparternas underskrifter – hyrbilsjättar såsom SIXT , Hertz, kollektivtrafikbolag och försvarsleverantörer är långsamma. De listar en pipeline (bland annat Hertz cirka 60 MCAD per år, SIXT cirka 20 MCAD, Mercedes-Benz-bussar cirka 7 MCAD – uppskattningar, inte intäkter) och vad de vill se i september–oktober: avklarade NRE-faser, fler försvarsprogram och fler ULTRA Pro-modeller. Det är deras bedömning, inte vår men vi delar deras otroligt positiva syn på risk/reward i detta läge.

Clean Motion 

Publik EV-tillverkare – First North: CLEMO

Viktiga händelser i Juli

-1 juli: exklusivt distributionsavtal med Averroes i Dubai för Gulfregionen med en första order på cirka 8 MSEK. Samma dag gick EU-projektet GIANTS in i demonstrationsfas.

-2–7 juli: provkörning nu möjlig i sju länder; nytt showroom och kontor i Stockholm.

-9–27 juli: företrädesemission av units à 0,10 SEK (aktie + teckningsoption TO4). Utfall: cirka 49 % tecknat, 21 % via garanter, totalt cirka 10 MSEK före kostnader (efter kvittning av lån på cirka 4 MSEK). Utspädning cirka 41 % för den som inte deltog. TO4 kan lösas 18 januari–1 februari 2027 till 70 % av snittkursen 4–15 januari (lägst 0,10, högst 0,12 SEK) och kan ge upp till cirka 16,7 MSEK till.

-13–14 juli: batteribyte i EVIG i skarp validering med Foodora i Stockholm, och bolagets ansökan om 7,5 MEUR från EU:s EIC Accelerator (2,5 MEUR bidrag + 5 MEUR ägarkapital) gick vidare från steg ett.

Viktiga händelser i Augusti

-13 augusti: riktad emission av 8,5 miljoner units till garanten Vator Securities som ersättning.

-21 augusti: halvårsrapport. Nettoomsättning 2,5 MSEK (1,4 MSEK), rörelseresultat före avskrivningar –8,8 MSEK (–6,0 MSEK), nettoresultat –11,9 MSEK. Kassa 0,6 MSEK den 30 juni – före emissionslikviden. Besked från EIC och Energimyndigheten väntas i Q4.

ESGFIRE bedömning:

Filip Erhardt från ESGFIRE sitter i Clean Motions styrelse och därför uttalar sig inte ESGFIRE närmare om utvecklingen förutom att nämna väsentliga händelser.

Replenish Nutrients

Regenerativ gödsel – CSE: ERTH

Viktiga händelser i Juli

-20 juli: strategiskt avtal med SRC Agrominerals, privat ägare av Spanish River-karbonatitfyndigheten i Ontario: 15 MCAD i två delar – 7,5 MCAD i aktier à 0,15 CAD (plus halva optioner à 0,225 CAD) och 7,5 MCAD i konvertibel (10 % ränta, fyra år, konvertering 0,225 CAD). Dessutom ett tioårigt leveransavtal för karbonatit och en ny egen pelletsfabrik i Beiseker på 150 000 ton per år (klar Q1 2028) – drygt fem gånger dagens 24 000-tonsanläggning.

-23 juli: aktiedelen stängd; SRC äger 19,9 %. 31 juli: SRC:s vd Tim Close in i styrelsen. Indirekt kontrollerar SRC Replenish utan att vara tvingade av budplikt.

Viktiga händelser i Augusti

-13 augusti: första månadsbetalningen under avtalet med Sorbie Bornholm – 104 508 CAD mot ett nominellt 81 250 CAD.

-20 augusti: konvertibeln stängd – hela investeringen på 15 MCAD klar.

-27 augusti: Q2-rapport. Omsättning 978 000 CAD, ned cirka 0,5 MCAD mot i fjol när bolaget avsiktligt fasar ut blandad produkt till förmån för granulerad. Bruttomarginal –18 % i kvartalet (–30 % för halvåret), nettoförlust 1,57 MCAD. Granulerad volym upp över 1 200 ton i kvartalet. Beiseker siktar på 2 000 ton per månad och kolonianläggningen på cirka 1 600 ton; licensanläggningarna Farmers Union (50 000 ton) och MJ Ag (10 000 ton) ska tas i drift i Q4.

ESGFIRE bedömning:


 I maj skrev vi att frågan gått från “om” till “hur snabbt” bolaget utvecklas. Denna sommaren besvarades marknadens fråga på hur kapitalbehovet ska lösas och lämnade driftsfrågan öppen eftersom Beiseker inte ännu var helt i drift. En strategisk investerare som ägnat femton år åt just den mineral Replenish blandar in i sin produkt har satt in 15 MCAD, tagit en styrelseplats, låst ett tioårigt leveransavtal och finansierat en femdubbling av egen kapacitet. Det är den viktigaste händelsen i bolagets historia, och marknaden belönade bolaget med +75 % – på affären, inte på siffrorna. Siffrorna från rapporten var i ärlighetens namn svaga: omsättningen föll under omställningen och bruttomarginalen var negativ, långt från de 29 % som rapporterades i Q1 och de 25–35 % bolaget siktar på. Ledningen förklarar det med omställning och upprampning, och volymtillväxten i granulerad produkt talar för den tolkningen – men nu måste andra halvåret synas i resultaträkningen.

Vi bevakar följande milestones: att Beiseker och kolonianläggningen når sina månadsvolymer, att FUE och MJ Ag faktiskt startar i Q4, och att marginalen vänder till plus. Riskerna är exekveringsrisker i en finansierad plan – den sort vi föredrar .

Charbone Hydrogen 

Grön vätgasproducent – TSX Venture: CH

Viktiga händelser i Juli

-7 juli: lägesrapport från Sorel-Tracy fas 1B – markarbeten igång, produktionsutrustning väntas inom veckor, driftstart planerad till hösten. Nytt gaskromatografisystem för renhetsanalys av vätgas.

-16 juli: heliumflottan utökad från en till fem trailers, med fem till möjliga inom månader; 22 nya heliumkunder i Québec med avtal till 2028. Bakgrund: den globala heliumbristen efter störningarna i Qatar.

Viktiga händelser i Augusti

-5 augusti: preliminära gasintäkter i Q2 på cirka 0,5 MCAD, +155 % mot Q1. Första halvåret 0,6 MCAD – ungefär tre gånger hela 2025.

-18 augusti: elektrolysören till fas 1B levererad till Sorel-Tracy (enligt årsredovisningens MD&A en uppgraderad 1,75 MW-enhet). Höststarten “på spår”, men installation, test och driftsättning återstår.

-Slutet av augusti: fullständig Q2-rapport och webinar 31 augusti. Enligt vår egen Q2-kommentar: anläggningstillgångar +3,5 MCAD sedan årsskiftet, 3 MCAD utnyttjat av en konvertibel facilitet på 10 MCAD (12 % ränta), antalet aktier upp cirka 29 % på åtta månader.

ESGFIRE bedömning:

Q2 är första kvartalet där bolagets utveckling syns i siffror – och formeln dom tillämpar är distribution först, produktion sedan. Tillväxten kommer från helium- och syrgastrailers, fler kunder och korsförsäljning, inte ännu från elektrolys och vätgasintäktet. Det är inget fel i det – det är ett smart svar på en heliummarknad som gav Charbone en ökad efterfrågan – men det betyder att driftsättningen av fas 1B i höst är den enda händelsen 2026 som verkligen förändrar bolagets ekonomi. Att elektrolysören är på plats är ett steg dit, inte mållinjen. Och förbehållet står kvar: det här är ett kapitalintensivt bygge finansierat med en 12-procentig konvertibel och nya aktier, och antalet aktier har vuxit med nästan en tredjedel på åtta månader. Vi äger för hävstången som kommer när en produktionsanläggning sätts bakom ett befintligt distributionsnät – och vi bedömer höstens utveckling på driftsättning och faktiska milestones, inte på pressmeddelanden.

 

Onoterade innehav – status och utveckling

Ola Media

Status: oförändrad (senast tillgängliga information avser [månad/år]). Inga offentliga uppdateringar under juli eller augusti oss veterligen förutom att bolaget förbereder sig för IPO i antingen Q4 2026 eller Q1 2027.

ESGFIRE bedömning:


oförändrad. Indikationen tyder på en värdeökning mellan 500-750 % sen ESGFIRE investerade i bolaget.

Alchemy

Obs: Alchemy Labs flyttade till den noterade portföljen i och med börsnoteringen i juli och behandlas ovan.

Evanesce Packaging Solutions

Juli: inga offentliga uppdateringar.

Augusti: aktieägarbrev den 28 augusti med ny president, ny finansieringsrunda och en rad operativa milstolpar. Aktieägarsamtal hölls den 1 september.

-Ny Ordförande:
 Jeff Carl, med över 30 års internationell ledarerfarenhet – tidigare Global Vice President på McDonald’s Corporation, tidigare marknadschef i flera privata och noterade bolag inklusive Tavistock Groups restaurangverksamhet, tidigare styrelseledamot i NASDAQ-noterade Sadot Group, och rådgivare till Evanesce det senaste året. Grundaren Douglas Horne fortsätter som Founder och styrelseledamot.

-Finansiering: nyemission av units à 0,75 CAD – en aktie plus en halv tvåårig teckningsoption med lösen 1,00 CAD. Erbjuds först till befintliga aktieägare under en begränsad tid, därefter till externa investerare. Priset ligger under alla tidigare rundor; styrelsens uttalade avsikt är att ge befintliga ägare en tydlig rabatt. Pengarna går till drift, lager, investeringar, leverantörsskulder och rörelsekapital medan Generation 2 och kundprogrammen tas i mål. Deltagande förutsätter att man uppfyller gällande värdepappersregler.

-Generation 2:
En helautomatisk produktionslinje med dubbla linor och upp till cirka åtta gånger Gen 1:s kapacitet, finansierad av JV-partnern Bell and Associates i Burnaby, BC. Första linan är byggd och testkörd i Kina och skeppas nu till Burnaby för drift i ett 50/50-samarbete – produktion väntas Q1 2027. Gen 1-linan i South Carolina fortsätter och ska serva Corning-programmet.

Kunder:
Corning Life Sciences har ett initialt behov på cirka 2 miljoner enheter, med produktion av två StarFybr-brickor för centrifugrör planerad till Q4 2026. Fortsatta framsteg med HAVI/TMS i McDonald’s förpackningskedja. Genpak (som investerade 1 MCAD 2025) har tecknat ett MOU som tillverkare och licenstagare för Cargills köttbrickor.

Patent: 11 beviljade, 22 sökta, 16 grundläggande patentkrav.

ESGFIRE bedömning:

På plussidan är det här en uppgradering på tre fronter samtidigt: en operativ ledare med McDonald’s- och börsbolagserfarenhet i presidentstolen precis när bolaget försöker ta sig in i McDonald’s leverantörskedja, tre namngivna kunder med konkreta nästa steg (Corning i Q4, Genpak för Cargill, HAVI/TMS), och en åttadubbling av kapaciteten som betalas av en partner – inte av aktieägarna. För befintliga ägare är 0,75 CAD med en halv option på 1,00 CAD en verklig rabatt i ett bolag som är närmare kommersiell produktion än någonsin.

Men vi ska vara ärliga med vad priset säger. En runda under alla tidigare rundor är en “down round”, och den speglar två saker: licensiering och kundprogram har tagit längre tid än planerat, och bolaget behöver kapital för att nå Gen 2-starten i Q1 2027. Cornings volymer är ett initialt behov, inte ett kontrakterat flöde; Genpak är ett MOU; och Q1 2027 är ett mål för en lina som ännu ska korsa Stilla havet. Vi ser rundan som attraktiv på de villkor befintliga ägare erbjuds – och de kommande tolv månaderna som perioden då bolaget måste omvandla namngivna program till återkommande order för att bevisa sin affärsmodell och möjliggöra IPO.

ESGFIRE Watchlist

Vår bevakningslista är en kurerad lista över lovande och potentiellt undervärderade bolag som vi följer nära. Dessa bolag är inte nödvändigtvis portföljinnehav, men vi bevakar dem för potentiell investering vid rätt värdering och tajming.

EVgo

NASDAQ: EVGO

Juli –17 %, augusti –15 %. Q2 (5 augusti): laddintäkterna växte 19 % för 18:e kvartalet i rad med tvåsiffrig tillväxt, men total omsättning föll 16 % och helårsprognosen sänktes till 400–430 MUSD. Nytt avtal om EVgo-ägda Tesla-laddare.

ESGFIRE bedömning:

Själva laddverksamheten fortsätter växa och pengarna räcker, men en sänkt prognos straffas. Vi väntar på kvartalet då tillväxt och kostnadsdisciplin ger en tydlig resultatkurva.

Revolve Renewable Power – Förnybar energi med solcellsparker

TSX-V: REVV

Oförändrad aktieutveckling båda månaderna (cirka 0,18 CAD).
Augusti: köp av sex batterilager i Ontario (14 MW) för 7,6 MCAD, finansierat med ett brygglån, och ett projektlån på motsvarande 24 MUSD från Banco Multiva för den mexikanska solportföljen.

ESGFIRE bedömning:

Sommarens mest konstruktiva nyhetsflöde på hela listan inträffade i Revolve– och kursen rörde sig inte. Brygglånet (20 % ränta) måste refinansieras, men lyckas det är gapet mellan leverans och kurs svårt att ignorera. Vår främsta kandidat att ev lyftas in.

Electrovaya

NASDAQ: ELVA / TSX: ELVA

Juli –22 %, augusti –19 %. 15 juli:
Väsentliga händelser:
Kommersiellt avtal med Amazon med optioner kopplade till köp på upp till 280 MUSD (aktien +49 % den dagen). 10 augusti: rekordmarginal och sjätte lönsamma kvartalet i rad, men helårsprognosen sänktes till 70–73 MUSD från över 83 MUSD på grund av kundförskjutningar.

ESGFIRE bedömning:

Den viktigaste kommersiella valideringen hittills följd av en prognossänkning som marknaden tyckte var viktigare. Bolaget gör det vi berömde i maj – växer med marginal och lönsamhet. På den lägre kursen är det här namnet där vårt intresse ökat mest.

 

Greenlane Renewables – biogasuppgradering
TSX: GRN

Juli 0 %, augusti –7 %.
Väsentliga händelser:
Q2 (13 augusti): omsättning 11,3 MCAD, bruttomarginal 41 %, ingen skuld, men orderstocken föll till 25,6 MCAD från 31,5 MCAD i Q1. Ny order på 2,5 MCAD den 19 augusti.


ESGFIRE bedömning:

Stabilt kvartal på en marknad som ville se acceleration. Vi väntar på nästa större order.

Veritone – AI mjukvara
NASDAQ: VERI

Juli –20 %, augusti –28 %.
Väsentliga händelser:Q2 (13 augusti): omsättning under förväntan, helårsprognosen sänkt till 100–115 MUSD från 130–145 MUSD, kassan halverad till 12,4 MUSD och konvertibler på 45,5 MUSD förfaller i november.

ESGFIRE bedömning:

Namngivna kundframgångar är verkliga, men det här är nu en likviditetsfråga. Vi bevakar men är inte nära att ta in detta i portföljen just nu.

Beam Global (solladdning off-grid för elfordon| NASDAQ: BEEM)

Juli –19 %, augusti +35 %.
Väsentliga händelser: Q2 (19 augusti): omsättning 8,6 MUSD, nästan tredubblad mot Q1, bruttomarginalen vänd till plus, ingen skuld – men bara cirka 1 MUSD i kassan.

ESGFIRE bedömning:
 I maj sa vi att testet var att omvandla orderstock till intäkter, och det gjorde bolaget. Nu har frågan vi ställer flyttat från efterfrågan till kassan som ser sinande ut.

Om ESGFIRE

ESGFIRE är ett Malmöbaserat investerings- och analysföretag som sedan 2018 investerar i och skriver om små och medelstora bolag inom cleantech, deep tech och hållbarhet – i Norden och Nordamerika. Vi arbetar också med investerarrelationer och kapitalanskaffning för tillväxtbolag, och vi investerar eget kapital i flera av de bolag vi arbetar med. Det gör oss till allt annat än neutrala betraktare, och det är därför vi i varje rapport redovisar vilka bolag vi äger och arbetar med. Sedan 2018 har vår publicerade portfölj avkastat över +1000 % klart bättre än de stora indexen.

Rapporten ges ut månadsvis på engelska och svenska och är kostnadsfri. Vill du diskutera något av bolagen, tipsa om ett bolag vi borde titta på eller bara säga hej är du välkommen att höra av dig.

Kontakt: Filip Erhardt, vd · Filip@esgfire.com · +46 70 160 96 05 · www.esgfire.com

 

Legal Disclaimer

The stock price development above was calculated by taking the opening price at the first day of the month and the closing price at the last day of the month.

This post is based upon reliable sources, namely regulated press releases from the company, as referred to above. Nevertheless, this post may contain interpretations, estimates, or opinions of the authors, or other non-factual information. If that is the case, this is continuously stated above. Furthermore, any projections, forecasts, or similar are explicitly stated as such. These projections, forecasts, or similar have been conducted based on EV/SALES multiple calculations.

The author holds shares and/or other securities of these companies and the relevant
companies may or may not have paid the author for content posted on this website. This
may impact the content on the website. Because of the above, ESG Fire urges the visitors to always analyze all the posts critically in an objective manner, e.g., concerning the reliability of the relevant source and of what constitutes the authors’ personal interpretations. The visitor is hereby reminded that the post does, as set forth in the Post, contain interpretations, estimates, or opinions of the authors. This post was written by Filip Erhardt , at ESGFIRE  , published at September 13th,  2026.

Investing in stocks is combined with certain risks and it is possible to lose your entire investment. Our posts are made for Educational purposes only and are not to be interpreted as tips , financial advice or recommendations of any kind to either buy or sell any stocks.

Companies may or may not be paying us for content posted on this website

Svenska:

ESGFIRE och/eller dess företrädare äger aktier i de bolag som diskuteras i rapporten och har eller har haft rådgivningsuppdrag för flera av dem, däribland Alchemy Labs, Evanesce Packaging Solutions, Charbone Hydrogen, Clean Motion och Replenish Nutrients. ESGFIRE:s vd sitter i Clean Motions styrelse. Bolag som nämns kan ha betalat eller inte betalat för innehåll som ESGFIRE publicerat. Rapporten är inte att betrakta som investeringsrådgivning.

Innehållet bygger på reglerade pressmeddelanden, rapporter och andra källor vi bedömer som tillförlitliga, tillsammans med ESGFIRE:s egna tolkningar, uppskattningar och åsikter, som är markerade som sådana. Tredjepartsbedömningar (som The Stock Avengers ovan) är oberoende åsikter och representerar inte ESGFIRE:s syn. Aktieinvesteringar innebär risk, inklusive risken att förlora hela det investerade kapitalet; småbolag och onoterade aktier innebär dessutom likviditets- och finansieringsrisk. Inget i rapporten utgör en rekommendation att köpa eller sälja värdepapper. Läs kritiskt, kontrollera källor och bilda dig en egen uppfattning.